来源:嘉佑酒店资管顾问 侵删2026年上半年,锦江、华住、首旅如家、亚朵四大酒店集团相继交出半年报。合计营收约298亿元,合计归母净利润约44亿元。锦江利润同比大涨47%,首旅增长11%,亚朵增长51%,华住持平。乍一看,这是一份相当漂亮的成绩单,利润全线增长,部分集团甚至双位数大涨。但拆开看经营质量指标,故事就完全不同了:锦江境内有限服务型酒店RevPAR同比增长0.46%,首旅不含轻管理的全部酒店RevPAR增长0.1%,华住中国综合RevPAR增长1.1%,亚朵大盘RevPAR增长0.7%