万达商管旗下公司悄然完成工商变更，7.08亿元从新华保险手中买回了半年前卖掉的烟台芝罘万达广场，这是集团出售超80座广场后的首次回购。

12月3日，根据天眼查信息显示，烟台芝罘万达广场有限公司发生工商变更，万达商管旗下上海万达锐驰企业管理有限公司新增为全资控股股东。

这意味着万达在出售超过80座万达广场后，首次赎回了一座万达广场。此时，距离去年7月万达将该广场出售给新华保险旗下公司，还不到半年时间。

01 交易细节

烟台芝罘万达广场的赎回交易已经完成工商信息变更。

新华保险旗下的坤华（天津）股权投资合伙企业和坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司，已退出股东行列。取而代之的是万达商管旗下的上海万达锐驰企业管理有限公司，成为该广场的唯一股东。

此次回购买价约为7.08亿元。同时，公司的法定代表人和多位高管也发生了变更。

烟台芝罘万达广场成立于2010年11月，注册资金为7.08亿元，主要经营自有物业的出租与管理。去年7月，万达商业管理将所持股权出售给坤华及坤元辰兴。

02 出售背景

这次回购动作的背后，是万达集团近年来大规模的资产处置。

为应对债务压力，万达自2023年起频繁出售旗下资产。据不完全统计，截至此次赎回前，万达已经累计出售了超过80座万达广场。

尤其是今年5月，万达进行了一笔大规模交易，以约500亿元的价格将48座万达广场出售给了由太盟投资、腾讯、京东、阳光人寿等机构组成的联合财团。

这些被出售的广场分布在北京、广州、成都、杭州等多个一、二线城市。

03 债务压力

万达频繁出售资产的主要原因，是公司面临的巨额债务压力。

截至2025年3月，万达商管的有息负债高达1412亿元，其中一年内到期的短期债务就有400亿元。而公司账面上的现金仅有116亿元。

万达还面临着合作伙伴的债务追讨。融创、苏宁等公司已向仲裁机构提出申请，要求万达支付合计超过145亿元的股份回购款。

这些债务压力迫使万达不得不采取“卖血求生”的策略，通过出售资产快速回笼资金。

04 战略转型

在大量出售重资产的同时，万达正在加速向轻资产模式转型。

自2015年起，万达就开始探索轻资产战略。按照这一模式，万达不提供建设万达广场的资金，只负责输出品牌、设计、建设、招商和管理。

截至2023年底，万达集团管理的498个商业中心中，已有204个是第三方轻资产项目，占比超过40%。

这种转型使万达能在不持有资产的情况下，通过运营管理获取收入。即使出售了广场的所有权，万达通常仍会保留运营管理权。

05 转折信号

万达此次赎回烟台芝罘万达广场，可能释放出积极的财务信号。

业内分析认为，短时间内的“卖出又买回”，可能意味着当初出售资产主要是为了应急筹措资金。随着债务压力的缓解，公司开始回购核心资产。

有数据显示，截至2025年9月，“万达系”企业的境内债券已全部清偿完毕。公司目前仅存续一笔2026年到期的美元债，待偿还余额为4亿美元。

此次回购是否意味着万达债务危机已经“解套”，业内正在密切关注。这次赎回可能标志着万达开始从“卖资产求生”转向“买资产发展”的新阶段。

万达赎回烟台芝罘万达广场的消息传出后，商业地产界人士纷纷猜测，这位曾经的商业地产巨头是否已经缓过气来。

随着万达广场首次赎回动作的完成，业内更关注的是万达是否会继续这一趋势。“如果继续赎回，那可能意味着万达大概率已走出深水区。”一位业内人士分析道。