一季度成交122亿元，同比猛增184%，几笔大单直接把行情拉回来了

停了快两年的北京大宗交易市场，终于有了大动静。

4月3日，高力国际发布的最新报告显示，2026年第一季度，北京大宗交易市场单季成交额冲到122亿元，跟去年一季度比直接翻了近两倍，涨了184%。更重要的是，这122亿元已经达到去年全年成交总额的67%，回升到了近几年单季最高位。

“一季度共录得7宗大宗交易，市场节奏比去年明显快了。”高力国际华北区资本市场及投资服务董事韩默说。交易额的中位数也涨到了6.7亿元，比去年全年3.7亿元的水平高出81%，基本上回到了2024年的水平。

购物中心成了这一波的绝对主角

这次回暖，最抢眼的不是写字楼，而是购物中心。

高力国际的数据显示，一季度零售物业的交易额大约87亿元，占总成交额的71%。而在2025年全年，这个比例只有6%。从去年还是以小型社区商业为主，到今年一季度直接拿下两宗核心商圈的大型购物中心，可以说是跨越式升级。

办公物业这边，一季度成交额约24亿元，共4宗交易，大部分是企业自用。酒店和长租公寓也保持了热度，交易额约12亿元，占比10%。

企业自用撑起了办公楼市场，投资客还在观望

办公楼这块很有意思——成交的基本都是企业自己买来用的。

高力国际的数据显示，今年一季度办公楼自用型交易额22亿元，占比超过90%，投资型只有2亿元。韩默分析说，企业自用需求的支撑作用一直在强化，成了办公楼大宗交易的核心动力。但投资型买家那边就不一样了，受资产估值和租金修复节奏的影响，他们还是很谨慎，投资意愿处在低位。

虽然办公楼交易不算太热，但高力国际中国区办公楼研究负责人陆明认为，办公楼、酒店这些业态现在被纳入了REITs底层资产，退出路径更清晰了，后面有望提振相关业态的交易活力。

写字楼租赁这边还在过紧日子

跟大宗交易的强势回暖不同，北京甲级写字楼租赁市场还在“量稳价跌”的阶段。今年一季度，整体净吸纳量约5.7万平方米，需求温和放量，延续了持续去化的态势。空置率环比降了0.6个百分点到18.5%。

租金方面就没那么乐观了。整体市场月平均净有效租金212.6元/平方米，环比跌了4.2%，同比跌幅扩大到12.4%。陆明说，租金深度回调是市场自我调节的关键信号，业主通过租金让利来加速去化，同时更低的办公成本也给初创科技企业、专精特新企业创造了更友好的入驻环境。

信心在慢慢回来

从2025年全年的181亿元，到2026年一季度的122亿元，北京大宗交易市场的变化挺大的。韩默判断，核心大型写字楼和优质零售资产还在机构投资人的关注范围内，随着市场回调触底，预计相关交易会率先企稳放量。

市场回暖的背后，政策也给了不少推力。2025年底，公募REITs正式扩围至酒店、商业办公设施等领域，为商业不动产打通了新的资产盘活路径。与此同时，险资也在加速进场——泰康人寿联合多家保险机构成立基金，接手了包括北京荟聚购物中心在内的三座商业体，交易规模超80亿元。

多重因素叠加之下，市场预期正在一点点被扭转。